10个主要发达经济体的货币指数上涨了2.3%。亚洲的国家都在试图去杠杆化，但因通胀水平下降而引起的名义上的国内生产总值（GDP）的减速总是先其一步。尽管做了努力，债务占GDP的比例还是在上升。这正是意大利、法国、荷兰及大多数欧洲国家正在经历的一场徒劳的苦役。新兴经济体出产大宗商品，但是大宗商品的价格正在持续下降，这对于巴西、南非、墨西哥、秘鲁和智利来说都已造成了非常严重的问题。由于原油价格自7月初以来持续下跌，给高度依赖能源出口的世界第二大产油国俄罗斯带来了沉重的打击，卢布目前累计已经贬值21%；而同时作为世界第二大铁矿石储备国及第二大大豆生产油的巴西，其货币雷亚尔也出现了近10%的贬值。此外，铜价的下跌也导致了世界最大的铜矿开采国智利的货币比索贬值约4%。
不免惊觉最后的大赢家仍然是美国。次贷危机发生于美国，全世界跟着遭殃。美联储在2008年开启第一轮QE后经济虽缓但不断复苏，如今依然了无生气的仍然是欧洲和日本，包括中国在内的新兴市场也正在放缓，拉美地区问题严重。
引发危机，促使新兴市场国家资产价格泡沫破裂，引导世界各地美元回流美国”，“世界各地的股市、楼市、商品泡沫破裂”，“将使各国金融市场再次出现流动性紧缩，世界各国相继进入通货紧缩”。2014年10月29日美联储正式宣布10月结束资产购买计划，正式退出量化宽松政策。包括此前的市场预期至今，笔者的判断逐一在被已经发生和正在发生的事实给予证明。美国QE退出，世界各国相继进入通缩。
意外扩大质化量化宽松（QQE），规模超乎市场预测。尽管日式宽松对其股市的刺激冲高，促其日元进一步贬值（当前已惊人地突破了113.7的高位）以提高出口竞争作用明显，但其最终效果仍有待观察。而同时日本为此向贸易邻国门前倾倒有毒的通缩垃圾时，没有哪个经济体会袖手旁观，韩国扬言也要压低韩元，以与日本抗衡，台湾地区“央行”则一直在实施干预，这股风已蔓延至欧洲，货币战事实已开火了。
启动担保债券购买计划，酝酿购买资产支持证券（ABS），企业债也被传将被收入囊中。然而欧元区仍在通缩阴霾中苦苦挣扎。火上浇油的是欧洲央行于今年9月推出的第一轮TLTRO（长期再融资操作）认购表现不佳，欧洲央行向255家银行发放了826亿欧元贷款，远低于市场2000亿欧元左右的普遍预期。唯一值得安慰的是近期刚刚结束的欧洲银行压力测试结果良好，银行放贷意愿或将回升。
