65mn无缝管宏观数据不佳，悲观预期延续

11月官方PMI指数为49.6%，较10月回落0.2个百分点，连续4个月处于荣枯线下方，并创下自2012年9月以来的最低值。11月PPI同比下降5.9%，连续45个月下滑。1—11月固定资产投资增速与前10个月持平，改变了这一指标自2014年下半年以来一路放缓的态势，但房地产投资增速仅增长1.3%，环比下降0.7个百分点，四季度经济下行压力依然较大。对于市场最为关注的美联储是否加息问题，无论加息与否，影响都不会太大，毕竟“狼”多了，市场影响也就自然弱化了。市场关注重点将很快转移到中央工作会议和未来经济发展路径上。