12月财政存款的投放或不及往年。中金债券测算，今年前11个月累计的财政盈余低于2009年到2013年的平均水平，意味着最后一个月可以净赤字的规模受到限制，财政存款的投放规模或不及往年。“9月和10月，中国人民银行通过MLF向国有商业银行、股份制商业银行、较大规模的城市商业银行和农村商业银行等分别投放基础货币5000亿元和2695亿元，期限均为3个月，利率为3.5%。”央行同时澄清：“根据货币市场流动性总体情况，第三季度人民银行未开展常备借贷便利(SLF)操作，常备借贷便利余额保持为0。”
在近期外汇占款增量再度降低的情形下，央行将继续灵活运用常备借贷便利(SLF)和中期借贷便利(MLF)组合工具管理流动性，3个月期限的MLF到期后续做并提高规模的可能性较高。事实上，本周央行也采取了一些应对措施，本月两度开展国库定存，操作量合计达到1200亿元。按照17日公告，18日将投放600亿国库现金定存，期限为跨春节的3月期资金。央行主要从两方面来考虑货币政策。一方面，为了降低实体经济融资难问题，有必要维持银行间市场流动性的充沛；另一方面，今年三季度以来金融资产价格大幅上扬，尤其是股市大幅上涨推升了资产价格泡沫化的风险。从这个角度来看，需要防止银行间市场流动性泛滥的状况。
至此公开市场常规操作已连续第六次暂停。统计显示，本周公开市场无正回购到期，无逆回购及央票到期，由此推算周二无资金净投放。涨幅最大的为2周期限，上涨52.10个基点，达4.939%。上交所[微博]7天回购利率收盘高达7.25%，高出银行间7天回购利率逾300个基点。本周资金面面临的不利因素表现在多个方面。首先，18日开始的第7批IPO申购预计冻结资金量或继续创年内高峰。近期人民币即期汇率加速贬值，资金外流或加大，11月新增外汇占款萎靡。央行15日数据显示，11月金融机构外汇占款增加22亿元，较10月增长661亿元的增幅大幅下降。
